【房企篇】“宝万”之争，险资凶猛

　　“宝万之争”无疑是2015年房地产行业最重头的大戏之一，这场争夺战的结果将对中国的地产行业与资本市场的未来走向产生重要影响。

　　从7月开始，在不到半年的时间内，宝能系迅速在二级市场连续举牌万科，一跃成为万科的第一大股东。截至12月18日，也就是万科停牌前的最后一个交易日，宝能系在万科的持股比例上升至24.26%。

　　万科创始人、董事会主席王石在12月17日公开宣布不欢迎宝能系，一场宝能系与万科管理层争夺万科控制权的争夺由此暴露在大众面前。

　　企业文化的不同是万科管理层抵制宝能系的根本原因，万科管理层认为万科文化、经营风格是万科品牌、信用的基础，如果万科的文化被改变，那么万科将不再是万科，万科可能失去它最宝贵的东西。

　　目前，万科A股、H股均处于停牌状态，王石正在到处拜会机构投资者，以争取更多支持，同时寻求市场重组方案，以更好地抵御宝能系的进攻。

　　持有万科6.18%股权的安邦已经声明会积极支持万科发展，希望万科管理层、经营风格保持稳定。但宝能系举牌万科的背后却也有安邦的身影，局势仍然复杂。

　　万科控制权争夺的走向在短期内尚难见分晓，但这一事件折射出的“险资凶猛”值得业内思考。

　　除了宝能系，安邦、生命人寿等险资近年来也不断在二级市场举牌地产、银行等上市公司。金地集团、金融街、远洋地产(远洋万和公馆远洋一方)、民生银行、招商银行等股权分散、质地优良的上市公司都成为了险资狩猎的对象。

　　险资追逐房地产的背景，是中国正处于经济下行周期，宽松货币政策下的流动性充裕，带来“资产荒”下的资产配置压力，股权分散、估值低、分红高的地产股票对险资充满了吸引力。某种意义上，险资钟情于地产股是经济金融形势、保险监管政策与会计准则合力形成的结果，这种趋势在“资产配置荒”环境下未来只会加强、不会减弱。

　　对于地产上市公司而言，如何应对险资的不断举牌、完善公司治理结构，将是一个重大课题。

　　【房企篇：谋变】恒大激进扩张 多产业版图凸显

　　2015年，恒大地产董事局主席许家印当之无愧地成为地产行业的并购大王。他凭借几次在国内发行低息债券获得数百亿融资，然后启动了在地产、金融、互联网等多个领域张狂地收购之路。

　　根据该集团已经披露的公告统计，2015年该集团仅用于地产项目收购的资金就高达600多亿，涉及的主要标的包括以70亿港元代价向信和置业、华人置业及中渝置地收购重庆御龙田峰，以65亿港元从华人置业手中接盘成都三个项目，以339亿收购新世界和周大福位于北京、上海等多个大城市的若干项目，以及斥资125亿港元收购华人置业位于香港的地标建筑美国万通大厦。

　　凭借在地产市场上的激进收购，恒大得以快速提升市场占有率，集团合同销售也快速增长。截至年末，预计该集团全年合同签约额将一举突破2000亿，跻身全国前三强。

　　恒大在强势拓展地产版图的同时，在其他产业上的布局也快马加鞭，集团的多元化格局凸显。

　　其中，最引人瞩目的当属在金融和社区互联网上的收购。2015年9月，恒大地产集团(南昌)有限公司以溢价145.72%、合39.39亿元价格竞得中新大东方人寿保险有限公司50%股权。11月22日，恒大旗下保险公司恒大人寿正式亮相。有消息显示，恒大有可能在此基础上，借助互联网平台开展更多样化的金融服务，从而打造恒大自己的金融帝国。

　　除此之外，恒大在医疗、快消等产业上的布局也相继推进。

　　医疗方面，恒大已经构建了多层次医疗体系：社区医院、综合医院、整形医院三大板块，同时纳入香港上市平台恒大健康旗下，并且通过互联网实现资源共享。

　　恒大旗下另一上市平台马斯葛已经在11月18日更名恒腾网络。目前公司内部正紧锣密鼓筹备互联网社区的相关业务，希冀凭借恒大旗下400多个社区，将“最后一公里”这块蛋糕做大做强。另有消息显示，恒大饮用水、粮油、奶制品等快消领域的产品也将在“最后一公里”的社区增值服务中颇为重要的角色出现。

　　【房企篇】招商系地产重组 行业诞生“巨无霸”

　　随着新一轮国企改革起航，招商系地产的重组在2015年即将落下帷幕。

　　自4月停牌宣告重组以来，历经8个多月时间，有着30多年历史的招商地产即将退市，取而代之的是招商蛇口。

　　此次招商系地产采取了“无先例”的重组方案，招商地产的控股股东招商局蛇口拟发行A股股份换股吸收合并招商地产。换股吸收合并完成后，招商地产将终止上市并注销法人资格，招商局蛇口的股票将申请在深交所主板上市流通。

　　根据方案，此次资产重组涉及两个方面，一是招商局蛇口吸收原招商地产股东股份;二是向8名特定对象增发股份，募资金额不超过125亿元。

　　重组之后，招商蛇口业务将不仅仅局限于地产，其战略目标以“产网融城一体化运作”为手段致力于城市升级，到2020年发展成为中国领先并具备国际水平的城市综合开发和运营服务商，进入行业第一梯队。

　　招商局蛇口的对标公司不再是传统地产开发商，而是南京高科、浦东金桥、外高桥、张江高科、华夏幸福等综合性开发运营商。具体而言，未来三至五年，招商局蛇口将紧紧围绕园区开发与运营、社区开发与运营、邮轮产业建设与运营三大核心业务发展。

　　截至2015年6月30日，招商蛇口的总资产为1837.96亿元，营业收入190.99亿元，归属于母公司所有者的净利润28.27亿元，净资产收益率8.85%。

　　记者了解到，12月30日，招商蛇口即将在深交所挂牌上市。001979的股票代码别具意义，这既是招商局集团对1979年改革开放、以及此后一个时代的致敬，也是对即将开拓新时代的期望。

　　重新上市之后，招商蛇口的市值将接近2000亿元，成为超越绿地、接近万科的“巨无霸”。